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上市公司資料
公司資料 公司概括 損益表 資產負債表 現金流量表 派息記錄 盈利摘要
股票編號 
中國中信股份有限公司  00267
公司概括
集團主席常振明
發行股本(股)29,090M
面值幣種
股票面值
公司業務中信泰富之主要業務為透過持有附屬公司、聯營公司及合營企業以進行業務營運、聘用員工及進行資活動。

全年業績:
二零一五年錄得歸屬於普通股股東的淨利潤為港幣四百一十八億元,較二零一四年增加5%。

業務回顧:
風險管理
中信股份根據發展戰略,已建立了覆蓋中信股份各業務板塊的風險管理體系,以識別、評估和管理業務活動中面對的各類風險。

中信股份以美國反舞弊性財務報告委員會發起組織(COSO)的關於風險管理和內部控制的核心理念為指導原則,依據五部委(中國財政部、中國證監會、審計署、銀監會、保監會)2008年頒佈的《企業內部控制基本規範》及相關配套指引、國家相關政策制度,開展風險管理體系建設的相關工作。

中信股份風險管理的架構是以公司治理結構為基礎的「四個層面」加「三道防線」:「四個層面」即(i)董事會,(ii)管理層和若干委員會,(iii)中信股份的風險管理職能部門,及(iv)成員單位;「三道防線」即(i)由中信股份的各層級業務經營部門組成的第一道防線,(ii)以中信股份的各層級風險管理職能部門組成的第二道防線,及(iii)由中信股份的各層級內部審計部門或專門審計崗組成的第三道防線。

財務風險
管治架構
中信股份設立資產負債管理委員會(The asset and liability management committee,簡稱「ALCO」),作為執行委員會的下屬委員會,根據庫務及財務風險管理的相關政策(簡稱「管理政策」),監控集團的財務風險。中信股份有關部門負責ALCO決策的傳達和執行,監督管理政策的遵守情況並編製相關報告。各單位有責任在管理政策所限定的總體風險框架下及所有委託授權範圍內,對其財務風險狀況進行識別和有效管理,並及時向中信股份相應的部門匯報。

ALCO以年度預算作為基礎,審定中信股份的融資計劃及工具,管理公司的資金運用和現金流狀況,以及管理交易對手、利率、外匯、大宗商品、承擔及或有負債等風險,訂立對沖政策,審批使用新的風險管理工具。

資產負債管理
ALCO的主要職責之一為資產負債管理。中信股份不同業務的投資的資金來源包括長短期債務及權益,其中可選用的權益性融資工具包括普通股、優先股、永久證券等形式。中信股份利用不同的資金來源管理其資本結構,為其整體營運和發展籌集資金,並努力將資金類型與相關業務性質相匹配。

1. 債務
ALCO統一管理和定期監控中信股份及其主要下屬非金融子公司現有和預計的債務水平,以確保集團的債務規模、結構、成本在一個合理的水平。

於2015年12月31日,中信股份合併債務(1) 596,993百萬港幣,其中借款147,221百萬港幣,已發行債務工具(2) 449,772百萬港幣;其中,中信股份總部債務(3)47,669百萬港幣,中信銀行債務(4) 345,121百萬港幣;此外,中信股份總部現金及銀行存款10,869百萬港幣,銀行及子公司提供的獲承諾備用信貸21,255百萬港幣。

2. 流動性風險管理
流動性風險管理旨在確保中信股份時刻具備充裕資金償付到期債務、履行其他支付義務和滿足正常業務開展的其他資金需求。

中信股份流動性管理要求涉及定期對未來三年現金流的預測,並考慮流動資產水平及所需新增融資以滿足未來現金流的需求。

中信股份統一管理自身及其下屬主要非金融性子公司的流動性,提高資金使用效率,靈活利用境內和境外兩個市場,通過不同的融資工具,分散融資來源,籌集中長期低成本資金,以及維持短期及長期借貸兼備的組合,盡量降低再融資風險。

3. 信用評級
2016 年3 月2日,受中國主權評級展望下調影響,穆迪將中信股份評級展望從穩定調整至負面。

庫務風險管理
庫務風險管理大致涵蓋下列中信股份業務承受的財務風險:
• 利率風險
• 外匯風險
• 金融產品交易對手風險
• 大宗商品風險
• 市場價格風險中信股份通過使用合適的金融衍生工具等方式管理上述風險。

中信股份在履行庫務風險管理職責之時會優先使用簡單、高成本效益及符合香港會計準則第39號的有效對沖工具。在可能的情況下,衍生工具的收益及虧損,將用以抵銷被對沖的資產、負債或交易的虧損及收益。

中信股份致力於建立全面、統一的庫務風險管理體系。中信股份的各成員單位在集團製定的總體庫務風險管理框架內,根據相應業務特點及監管要求,執行適用於自身的庫務風險管理策略、程序等,並定期及不定期上報相關庫務風險管理情況。

1. 利率風險
中信股份定期監控現時及預計的利率變化,集團的各運營實體推行其自身的涵蓋市場風險識別、計量、監測和控制環節的利率風險管理制度體系,結合市場情況對利率風險進行管理,將利率風險控制在合理的水平。

重定價風險和基準風險是中信股份金融子公司利率風險的主要來源。中信股份金融子公司遵循穩健的風險偏好原則,密切跟蹤外部宏觀形勢與內部業務結構變化,不斷優化存款期限結構,適時調整貸款重定價週期,主動進行利率敏感性缺口管理,在可承受的利率風險範圍內,實現利息淨收入和經濟價值穩步增長。

中信股份總部和非金融子公司的利率風險主要來自債務。以浮動利率計息的借貸使中信股份在現金流方面面臨利率風險,而按固定利率借入的借貸則使中信股份面臨公允價值利率風險。中信股份及其非金融子公司會根據自身資產負債情況和市場情況,對利率風險進行分析及敏感度測試,靈活選擇浮動利率與固定利率的融資方式,或選擇在合適的時機,運用利率掉期及其他由ALCO批准使用的衍生工具調控利率風險。

2. 外匯風險
中信股份的業務主要位於中國大陸、中國香港及澳洲,其功能貨幣分別為人民幣、港幣及美元。中信股份的各成員單位承受來自非自身的功能貨幣計價的金融資產負債缺口、未來商業交易以及海外營運淨投資的外匯風險。中信股份的合併財務報表以港幣為報告貨幣,對於功能貨幣並非港幣的成員單位,其合併帳目中的外匯換算風險並未使用衍生工具進行對沖,因為其中涉及的風險屬非現金性質。

中信股份主要通過外匯敞口分析來衡量外匯風險的大小,在合適的情況下將以外幣為單位的資產與相同幣種的對應負債匹配,或適當地運用遠期合約及交叉貨幣掉期來降低外匯風險。中信股份只會為已落實的承擔及很可能會進行的預期交易進行對沖。

3. 金融產品交易對手風險
中信股份與眾多金融機構之間存在存款、拆借、金融投資產品和衍生金融工具等業務。為減低存放資金或金融工具收益無法回收的風險,中信股份的各成員單位通過內部授信流程,審批和調整認可的金融機構交易對手名單和信用額度,並定期上報。

4. 大宗商品風險
中信股份的部分業務涉及大宗商品的生產、採購和貿易,需承受鐵礦石、原油、天然氣及煤炭等大宗商品價格風險。

為了管理部分原材料供應短缺及價格波動的風險,中信股份已為若干需求物資訂立長期供應合約,或使用普通期貨或遠期合約進行對沖。中信股份認為,儘管各業務分類之間在一定程度上可以實現自然抵銷,但本集團仍持續檢討風險管理,確保業務策略可有效控制大宗商品風險。

5. 市場價格風險
中信股份持有合併資產負債表中分類為可供出售金融資產或按公允價值計量且其變動計入損益的金融資產投資。為控制該等投資所產生的價格風險,集團積極監控價格變動,並通過適當的資產配置以分散相關的投資風險。

經濟環境及狀況
中信股份多元化業務遍及全球多個國家和地區,因此,中信股份的財務狀況、經營業績和業務前景在很大程度上受到國際、國內經濟發展以及政治和法律環境的影響。

中國經濟處於結構調整期,新的增長動力的形成涉及到政治、經濟、技術、文化、社會等方方面面的進一步改革。世界經濟復蘇乏力,發達經濟體經濟增長仍較為疲軟,由於內部結構差異明顯,各區域發展狀況更趨分化;新興市場經濟增速持續放緩,由於自身潛在增長率和大宗商品價格下降,以及資金外流等影響,回升勢頭依然脆弱。如果不利經濟因素在中信股份經營業務之國家及地區出現,則有可能對中信股份的經營業績、財務狀況和盈利能力造成不利影響。

運營風險
中信股份金融業務涉及銀行、證券、信託、保險、資產管理等多個領域。信息技術在現代金融業已得到廣泛應用,傳統金融業務與創新業務均依賴於計算機系統、計算機網絡和信息管理軟件支持。信息技術系統不可靠或網絡技術不完善會造成交易系統效率低下、業務中斷、重要信息丟失等情況,將會影響金融機構聲譽和服務品質,甚至帶來經濟損失和法律糾紛。

中信股份在全球多個國家和地區開展資源能源、製造業、工程承包、房地產等多種業務,這些項目可能會繼續遇到各種經營困難。倘若部分困難超出中信股份的控制範圍,可能導致生產的延誤或增加生產的成本。這些運營風險包括政府延期償付、稅收政策惡化、勞資糾紛、意料之外技術故障、各類災害和突發事件、未預期的礦物、地質或採礦條件變化、污染及其他環境損害、與外國夥伴、客戶、分包商、供應商或本土居民或社群潛在的爭議等。該等風險會對中信股份相關業務造成損害和損失,從而給中信股份的經營業績、財務狀況和盈利能力造成不利影響。

信用風險
隨著大量新型的交易主體進入各個市場,商業模式不斷創新,新產品、新業務大量湧現,交易對手日益多元化,信用風險的廣度和複雜程度不斷加劇。經濟環境複雜多變,公司業務範圍廣泛,涉及的商業交易對手眾多,因此對市場發展和商業合作對象信用狀況需要保持密切關注。如果不能及時發現並防範此類風險,則有可能對中信股份的經營業績、財務狀況和盈利能力造成不利影響。

競爭市場
中信股份業務經營所在的市場面臨激烈競爭。如果未能在產品性能、服務質素、可靠程度或價格方面具備競爭力,或會對中信股份構成負面影響。

- 金融業務面對來自國內和國際商業銀行及其他金融機構的激烈競爭;

- 工程承包業務面臨來自全球同行業企業以及中國大型國有企業和民營公司的挑戰;

- 資源能源、製造業、房地產和其他行業業務在資源、技術、價格和服務方面也面臨嚴峻的競爭。

競爭加劇可能會導致中信股份產品價格降低、利潤率降低以及市場份額的損失。

業務展望:
我們積極踐行「以客戶為中心」的經營理念,通過發揮自身綜合優勢與整體協同效應,持續創新產品和服務,滿足客戶多方面需求;加強與優秀供應商合作,不斷提升供應鏈管理水準;堅決反對任何貪污及賄賂行為,恪守企業道德操守,努力構建負責、開放、共贏的合作平台,實現社會、企業、客戶共同發展。

二零一五年,我們進一步擴大對外合作廣度和深度,在中國36個地區建立中信銀行牽頭的區域協同合作平台,組織旗下公司加強與地方政府、行業領先企業的高層互訪與合作對接,通過發揮各自優勢,努力實現合作共贏。

我們持續創新產品和服務,所屬中信信託不斷創新信託產品,先後推出國內第一個PPP信託項目、第一款雙SPV資產證券化產品等信託服務。中信建設在國內獲得房屋建築工程施工總承包特級資質和建築行業甲級設計資質,躋身國內土木工程領域具備EPC資格全牌照建築企業第一梯隊,同時成為首家獲得哈薩克斯坦建築施工安裝一級資質的中國企業。中信重工完成客戶服務體系全景展示平台建立,有效提高了信息傳遞速度和問題處理的及時性;推出「質量萬里行」活動,促進中信重工工程質量、產品質量、服務質量的全面升級。中信出版積極開展與中信銀行、中信地產、中信證券等公司的合作,通過「雲舒館」「中信書院」等文化服務活動,對中信品牌進行高效傳播。

我們相信選擇負責任的供應商,是保障整個供應鏈可持續發展的重要環節。中信股份旗下的房地產與基礎設施類企業、製造類企業在供應商環節有較多關係,在供應商選擇上,相關公司均制定相應管理制度以規範供應商行為。
資料來源於上市公司財務報表
更新日期: 2016/04/07
平安股價
中國平安(02318) 52.300 0.096%
 
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港中企業 4023.24 14.79
創業板 318.18 2.36
金融分類 34597.20 61.40
地產分類 35180.27 28.57
公用分類 57004.40 106.66
工商分類 15349.10 44.13
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國際指數
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上海B股 323.06 0.35
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